塑料节前难有起色 终端需求难以为继巴东栎

自本周开始，塑料爪耳木下游制品企业陆续放假，LLDPE期货在缺乏支撑的情况下，春节前难有起色。

工业品市场集体低迷

近期国内工业品市场集体疲弱，以煤焦钢和橡胶为代表的工业品市场大幅下挫，在近一个月的时间下跌幅度超过10%。塑料在60日均线处展开多次争夺，1月21日以一根中江西母草阴线重回60日均线下方，宣告了日线级别的下行趋势确立。

国际油价也难以给塑料市场形成利好支撑。从近两年的走势来看，LLDPE和国际油价走势的相关性在逐步减弱，去年下半年LLDPE期价和国际油价更是出现了明显背离的走势。不过，尽管国际油价对LLDPE期价走势的影响在弱化，但随着LLDPE内部矛盾的持续发酵，国际油价仍有望成为推动其价格下跌的重要外围因素。

关键利多因素弱化

由于石化厂家密集检修，导致LLDPE市场供应短缺，这是造成去年市场形成一轮上涨行情的关键因素。但自去年12月开始，前期停车检修装置陆续恢复开车，其中福建联合两套全密度装置停车扩能后在12月下旬开车，产能在原有80万吨的基础上进一步增加，并全部投产LLDPE；抚顺石化45万吨全密度装置也投产LLDPE。以福建联合和抚顺石化为代表的停车装置恢复开车，大大增加了货源供应量，进而使得支撑市场强势攀升的关键因素弱化。

从库存方面看，近期石化库存也出现了明显上升。据统计，截止到1月21日，华北、华东和华南三地区PE石化库存上升幅度较大，近一周增加幅度超过10%。其中华东和华南地区库存更是达到了近2个月以来的高点。社会库存方面，由于春节前贸易商面临回笼资金压力，近期多以抛售消化库存为主，因此库存量维持低位。此外，由于前期订单在近期集中到港，导致港口库存也出现攀升。春节前港口库存有望呈现继续攀升的态势。

终端需求难以为继

尽管前期LLDPE期货表现强劲，但终端需求依然没有出现实质性的改善。而农膜需求的季节性特征也难以给市场提供持续向好的动力。从本周开始，部分南方工厂陆续放假，下游市场需求将进一步转淡。而尚未放假的制品企业面对不断走低的市场报价，也多无大量备货意向。春节前市场终端野荞麦需求将进入到一段清淡期。这将进一步加重LLDPE价格的下行压力。

当前，LLDPE期货主力合约较现货市场贴水，远期合约较近期合约贴水，反映出市场对于未来行情的悲观心态。

综上所述，在目前整体工业品市场疲弱的背景下，LLDPE期货面临较大的外围压力。而前期支撑市场的关键因素的弱化以及终端需求的萎缩也将使得LLDPE期价进一步承压。